Stryke / Maximum reward Minimal risk

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Dopex

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https://www.stryke.xyz/en

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衍生品交易 >> Dopex

简介

Dopex

Dopex 是一个 去中心化的期权协议，其名字是 Decentralized Options Exchange 的缩写。它的核心使命是创建一个流动性充足、用户体验更佳、并且让所有参与者都能共赢的期权交易市场。它通过一系列创新的机制来解决传统和现有DeFi期权协议面临的流动性碎片化、定价效率低下等问题。
您可以将其理解为 “为期权交易设计的自动化做市商” 或 “一个试图让期权对买卖双方都更友好的DeFi协议”。

核心理念与要解决的问题

传统期权交易（尤其是在DeFi中）存在几个痛点：
1.

流动性碎片化：每个行权价和到期日的期权都是独立的市场，导致流动性极度分散。

卖方资本效率低：期权卖方（Writer）需要抵押足额资产，资金利用率不高。

买方成本高：由于上述原因，期权买方（Taker）往往需要支付较高的溢价。

Dopex 通过其独特的模型旨在解决这些问题。

核心产品与机制

单一质押期权库（SSOV）
- 核心产品：这是 Dopex 最知名和最具创新性的产品。它允许用户通过一种简单的方式作为期权卖方存入资产。
- 工作原理：
  - 用户将资产（如ETH、BTC）存入指定到期日（每月）和行权价的资金库中。
  - 作为回报，他们会立即获得期权费（以DPX代币形式）和dTokens（代表其存款的凭证）。
  - 到期时，如果期权是价内期权（ITM），存款将以行权价卖出；如果是价外期权（OTM），资产将返还给用户。
- 优势：将同一到期日的不同行权价的流动性聚合起来，简化了卖方的操作并提高了资本效率。
期权池
- 这是期权买方交易的地方。它使用一个基于债券曲线的定价模型来买卖期权。
- 工作原理：流动性提供者将资产存入期权池中，为期权买卖提供流动性并赚取费用。期权价格由池子中的资产比例和债券曲线自动计算，减少了滑点。
** rebate 系统 **
- 一个独特的功能，旨在激励期权买方。如果买方购买的期权最终到期价外（OTM），他们可以获得一部分期权费返还（Rebate），从而降低了买方的潜在损失。
合成资产与跨链
- 通过 DPX Bonds 等机制，Dopex 允许用户创建合成资产头寸。此外，它也扩展到了 Arbitrum 等Layer2网络，以降低交易成本。
$DPX 和 $rDPX 双代币模型
- $DPX：协议的治理和效用代币。用于支付费用、激励和治理。
- $rDPX：一种** rebate 代币**，用于支持期权费返还系统和协议内的合成资产铸造。这个双代币模型是Dopex经济体系的核心创新。

与其它DeFi期权协议的区别

特性	Dopex	Lyra	Ribbon Finance
核心模型	SSOV（质押期权库） + 期权池	AMM + 做市商对冲	Vaults（自动化策略库）
用户侧重点	鼓励用户成为卖方	买卖双方平衡	为散户提供被动策略
创新点	rebate 系统、双代币模型	Delta对冲、集成Synthetix	产品化、简化用户体验
体验	更贴近传统期权，但经DeFi改良	专业的期权AMM	“set and forget”被动收益

谁在使用它？主要应用场景

期权卖方：希望通过卖出期权（赚取期权费）来增加持仓收益的加密货币持有者。SSOV让他们以一种被动的方式参与。
期权买方：希望用少量资金对冲风险或博取高倍收益的交易者。Rebate系统降低了他们的成本。
DeFi 收益追求者：为期权池提供流动性，赚取交易费用。
$DPX/$rDPX 持有者：参与协议治理，并从协议的增长中捕获价值。

重要性及总结

Dopex 是DeFi期权领域最具创新性的协议之一，它试图通过机制设计从根本上改善期权市场的效率和使用体验。
它的巨大价值在于：
-

机制创新：SSOV模型和rebate系统等设计，为DeFi期权提供了新的思路，试图平衡买卖双方的利益。

提高资本效率：为期权卖方提供了更优的参与方式。
降低买方风险：独特的rebate机制为买方提供了一定的下行保护。

对于任何对 DeFi期权 感兴趣，特别是希望以 卖方身份参与 的用户来说，Dopex 都是一个必须研究和理解的核心协议。它代表了DeFi领域对复杂金融衍生品的深度探索，虽然理解其所有机制有一定门槛，但它为去中心化金融市场的成熟和完善做出了重要贡献。